1. Fons del tema
Esdeveniments candents: l'Administració estatal del monopoli del tabac ha publicat recentment dues polítiques clau. El setembre de 2024, l'"Avís sobre la revisió i l'emissió de les regles detallades per a la gestió de les transaccions de cigarrets electrònics" va insistir clarament en els preus-determinats pel mercat i va permetre a les empreses establir preus de manera independent; el juny de 2025, les "Normes detallades per a la gestió de llicències de monopoli del tabac per a empreses de producció i empreses de venda a l'engròs relacionades amb-cigarrets-e-cigarrets electrònics-" recentment revisades exigien el marcatge de la capacitat de producció aprovada, l'eliminació de la capacitat de producció no qualificada i la construcció d'un sistema de supervisió de la cadena completa{{7}. Aquestes polítiques marquen la transició de la indústria del-cigarret electrònic d'una expansió desordenada a un desenvolupament estandarditzat i orientat al mercat-.
Impacte en el mercat: impulsat per les polítiques, el tema general dels cigarrets electrònics d'un sol ús -va augmentar un 3,60% i les existències relacionades van tenir un bon rendiment. Per exemple, les accions de Jinjia van augmentar un 9,92% en un sol dia i les accions de Huabao es van disparar un 20,02%, reflectint la recerca de fons per a la cadena industrial. El mercat espera que la nova normativa acceleri la remodelació de la indústria i beneficiï les empreses que compleixen.
Tendències del sector: el mercat global dels-cigarrets electrònics continua en expansió, especialment els productes d'un sol ús s'afavoreixen per la seva comoditat. La política de la Xina passa a la "regulació del mercat + una supervisió estricta" per promoure l'actualització de la cadena industrial a alta qualitat i innovació. Els productes intel·ligents com els cigarrets electrònics amb pantalles estan augmentant, les barreres tècniques dels enllaços aigües amunt com ara els sabors i la nicotina augmenten i la demanda de productes de suport tradicionals com les etiquetes de cigarrets és estable. Això reflecteix la tendència d'integració entre l'electrònica de consum i la supervisió de la salut, i les empreses han de buscar la innovació en el compliment.
2. Anàlisi de les empreses principals
Enllaç de la marca del producte
Tecnologia Yinghe: sub-segment: fabricació de productes de cigarrets electrònics d'un sol ús. Associació temàtica: la seva marca SKE Crystal té la quarta quota de mercat més gran del Regne Unit, mostrant la seva força de disseny internacional. Aspectes principals: el preu de les accions va augmentar un 4,47% en un sol dia, reflectint el reconeixement del mercat a la seva prima de marca. Oportunitats potencials: amb la relaxació de la política, es millora el poder de fixació dels preus independents i es pot expandir els mercats emergents a través del "Belt and Road".
Accions de Jinjia: sub-segment: operació i exportació de marques de cigarrets electrònics. Associació temàtica: la marca FOOGO exporta a Alemanya i al Regne Unit, i els ingressos de les etiquetes de cigarrets ocupa el segon lloc en accions A-, amb 1.949 milions, reflectint la sinergia de tota la cadena industrial. Aspectes principals: el preu de les accions es va disparar un 9,92% en un sol dia, i les exportacions i les vendes interiors van ser impulsades per polítiques favorables. Oportunitats potencials: les noves normatives eliminen la capacitat de producció de gamma baixa-i els seus avantatges de compliment poden ocupar una proporció més gran.
Accions de Shunhao: sub-segment: investigació i desenvolupament de productes de-cigarrets electrònics. Tema relacionat: marca pròpia -Yilong, disseny de la tecnologia de calefacció elèctrica de baixa-temperatura sense-combustió. Aspectes principals: El preu de les accions va augmentar un 6,75% i la diferenciació tecnològica va cridar l'atenció dels fons. Oportunitats potencials: Sota l'enfortiment de la supervisió, els productes innovadors com els escalfadors poden convertir-se en un punt de creixement.
Accions de Xiaosong: sub-segment: inversió i agència de marca. Tema relacionat: Invertir en la marca Bode i actuar com a agent de promoció de Bode al llarg del "Belt and Road"; la participació a Hong Kong i Xina Bio és el primer lot d'empreses de producció de nicotina Gaochun. Aspectes principals: el preu de les accions va augmentar un 4,48%, mostrant que el capital és optimista pel que fa a la seva distribució diversificada. Oportunitats potencials: la política permet la fixació de preus independents i el negoci de l'agència pot augmentar ràpidament el volum aprofitant l'avantatge del canal.
Tianyin Holdings: sub-segment: agència minorista i d'inversió de marca. Tema relacionat: Invertir en la marca Xiaoye i actuar com a agent de Xiaoye, Bode, Jier, Vita, etc. Aspectes principals: el preu de les accions va augmentar lleugerament un 1,33% i la xarxa minorista admet la matriu de marca. Oportunitats potencials: segons el mecanisme de preus-determinat pel mercat, el marge de benefici de l'enllaç a l'engròs pot augmentar.
Enllaç al detall
Tianyin Holdings: Segment:-distribució i venda al detall de cigarrets electrònics. Associació temàtica: agent de diverses marques com Xiaoye i Bode, que cobreix l'engròs i la terminal. Aspectes principals: igual que anteriorment, el negoci minorista integra recursos de marca. Oportunitats potencials: sota la nova normativa, les empreses majoristes poden establir els seus propis preus i optimitzar l'estructura de costos.
